主力资金和股价背离，海南高速涨跌分化，免税政策影响业绩

最近A股市场着实让人闹心，行情起起伏伏让不少股民寝食难安。尤其是最近，大家发现越来越多的股票出现了一些很奇怪的现象——股价在往下跌，但主力资金却在流入，或者股价往上涨，主力资金却在流出。这到底怎么回事？是庄家在玩花样，还是市场真的发生了什么深层次的变化？很多股民都有这样迷惑，今天就聊一聊咱们眼下这些情况，说点自己的看法。

首先，说说第一个现象：股价下跌但主力资金流入。这种情况，其实之前偶尔也能见到，但最近仿佛特别明显。以往大家都习惯了，主力资金流入，股价必然要涨一涨。结果现在倒好，一大堆股票主力资金还在流进来，股价却跌得不省人事，让人不免怀疑数据到底假不假。

其实这里头的门道不少。别看口头上说“主力资金流入”，实际操作的时候可大不同。主力资金并不是一天就决定拉升，更多时候是在一个阶段里做低吸，比如说在价格压低的时候分批吸筹。主力可以悄悄吸筹，甚至边压边吸，把价格控制在自己心里想要的区间，一到了合适时机突然拉高。普通股民看到了主力资金流入，以为马上就要反弹，结果主力还在磨盘、还在收货。等你撑不住割肉，他们才好好拉升。这种策略，主力以前就用过不少次，只不过这回出现得比较集中，很可能说明他们在对后市还有点信心，不着急拉升，怕散户跟风。

当然，也不能片面理解成“主力流入，股价一定会涨”，这几年咱们见过太多主力流入反而股价继续跌的情况。背后一个大逻辑是市场对未来预期没那么乐观，主力进来是做布局，而不是做短线拉升。大家还要记住，市场永远有风险，主力有时候也会踩雷，被套在里面。这种情况下，短期的股价和资金流动产生背离，也就不稀奇了。

再来看看第二个现象，股价上涨主力流出。很多股票这阵子突然蹦跶一下，涨得欢，但一查资金流，主力却在大规模撤出。有些人觉得匪夷所思，怎么主力和股价完全相反？其实，说白了就是主力在借行情出货，不少股票是被游资炒短线，资金拉高股价吸引跟风盘，等散户进来，主力悄悄把货卖了。后面资金一撤，股价可能马上就跌下去。

所以，大家看到股价创新高，但资金在流出，千万得小心点。这个时候很可能是短线主力和游资联合做局，吸引眼球做一把收割。无论如何，股民都得警惕主力流出带来的风险，别人出货你跟着去接盘，那后果就比较麻烦了。这种事情在A股经常发生，咱们也见怪不怪，但每次都有人被收割，能不心疼吗？

这种主力和股价背离的现象，近几年尤其明显，背后其实也是市场风格在变。以前大家全都看资金面，认为有钱进来就能涨，没钱就肯定跌。但现在不同了，大家都在研究预期，都在分析政策面的变化。主力有时候布局的是一个长远的题材，比如科技创新、政策利好，还要考虑大盘走势、外围环境、甚至全球经济动向。短期的价格波动，有时候和主力的大资金操作是脱节的，股民光看资金面很容易被误导。

说到近期的热点股票，咱们可以用海南高速举个例子。这票最近涨得不错，10月17号收盘价到了7.08元，比前一天涨了0.43%，五天累计能有5.36%的涨幅，确实让不少人有点小惊喜。技术面一看，股价突破了20日均线，还上了布林带上轨，MACD也在多头排列，成交量飙升，这看起来就是要持续向上。

但仔细再瞧瞧，主力资金当天是净流出，流出了整整1942.49万元。但三天累计却又是净流入，这就说明资金结构挺有意思的——超大单流出，大单流入，散户也在跟着买进。这样的数据，背后是主力在玩分化：大资金先出一点，试探散户能不能接盘，假如跟风盘够多，他也有可能后面再进来抢筹。

之所以海南高速能成为资金关注对象，根本上还是政策方面近期出了新政。财政部等三部门发了新文件，离岛免税商品范围又扩大，多加了宠物用品和无人机，还把免税购物年龄调到18周岁，好多学生党都能享受这福利了。离境旅客免税额度还是10万元，基本面上能支撑旅游和消费板块。对海南高速这种跟交通、地产业务有关的公司来说，政策是实打实的利好。

可是要说盈利能力，海南高速其实还有点悬。公司半年报看起来七拼八凑，营收暴涨了四倍多，但净利润还是亏了3531万，毛利率还下降了一大截。尤其是，应收账款暴涨了450%到1.82亿，这说明公司收钱速度慢，经营压力大。如果后面政策不能带来真实消费，业绩很有可能还是挂空挡，净利润很难翻红。

大家操作股票，一定不能只看表面的技术指标，有时候技术面和基本面完全是两张皮。海南高速现在技术面看着很强，成交量巨高，股价也突破了关口，但实质基本面不行，市盈率还是负的，就算技术面再好也只能是短线题材。如果你资金大，想跟主力干一把，至少得看基本面到底能不能支撑，别被一时涨势迷惑。

现在海南高速到了一个关键点，咱们说行情短线重点看7.35元高点能不能突破，这个位子不突破，多半会有调整。如果政策红利接不住，资金很有可能跑路；如果三季报表现不出色，估值泡沫可能要挤一挤。等到海南自贸港真正封关运营，那时候再赌业绩反转比较靠谱。现在，顶多是吸筹和短线跟风，不值得重仓。

其实这种技术面和基本面背离的股票还真不少。当前市场大多数还在挣扎，各种政策出来，主力资金还会轮动反复炒作短线。很多机构现在习惯先拉一波吸筹，等散户进来砸盘，不停地割韭菜。有资金跟风，技术面飙升；没业绩支撑，资金出逃股价立马就崩。这种现象，股民只有两个选择，要么跟着主力玩短线，不贪心赚点小钱就跑；要么干脆观望，等业绩真好才买进，长期持有赚估值修复的钱。

要说风险，现阶段还是挺多。首先，政策能不能倒逼业绩提升还要时间检验。免税新政其实受众有限，能否转化为高增长消费要看未来半年市场数据。如果政策没带来实际利好，那公司基本面恐怕还是难改善。其次，技术面已经偏高，像海南高速现在RSI都到62了，再拉几天就是超买区，上方压力挺大。最关键的是，估值还是负的，盈利能力没有恢复，短线资金炒完就可能撤离，风险不小。

大家千万别抱着幸运心理去赌业绩反转，尤其是这种技术面冲高但业绩还没跟上的股票，一定要注意风险。市场资金只会做短线，日内游资砸盘极快，很容易被套在高位。所以现在特别要提高警惕，合理控制仓位，别冲动追涨杀跌，尤其看到主力和股价背离时就更要分析清楚了。

未来怎么走呢？我觉得还是得看几个关键点。一个是压力位能不能突破，比如海南高速短期就得看7.35元，突破了可能能走波趋势；但如果扎不住，那回调机会很大。二看政策落地后消费数据，能否转化为公司实打实的业绩提升。三要看三季报和后续财报，公司盈利能不能恢复，都得一点点观察。

最后跟大家再次唠叨一句，主力资金和股价背离，是当前A股市场风险的典型信号。大家投资不要只看芯片资金流，一定要结合基本面、行业政策、技术走势多维度分析。主力有时候只是做布局，股价短期报复性回调很正常，如果业绩不能兑现，主力也有可能跑路。千万别跟风吵热点，更不要一看涨就敢全仓梭哈。只有真懂了市场规律，抓住主线，稳稳赚自己的钱，才能在这个市场里立于不败之地。

祝大家操作顺利，别被资金表象迷惑，也千万不要成为被主力收割的那一个。把控好风险，等待真正的业绩反转，再来布局也不迟。股市无常，稳健为王。

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