美股“九月魔咒”来了：历史数据显示这月最容易跌，2025年尤为关键

统计了将近百年的美股数据，发现9月确实是不大妙的月份。98年来，标普500指数只有43年9月上涨，53年是下跌，整体表现是全年最弱。且跌的时候跌得比较狠，平均跌幅接近4.7%。从这角度讲，“九月魔咒”确实名副其实。

反倒是7月最能涨，过去60年里大多数7月都实现平均4.8%的涨幅，4月和12月表现也不错，涨的场次和幅度都算是比较亮眼的。

为什么9月这么容易跌？背后大概率跟美国的财政年安排有关。美国财政年从10月1日开始，到次年9月30日结束。这个安排带来了一个关键点：9月15日是联邦的季度纳税截止日。很多企业和个人都会在这段时间集中缴税，意味着市场上流动性被吸走，资金转入财政部账户（TGA），暂时不在市场上流通。

想想就明白了，手头资金本来能炒股，但到了缴税期，就得先“卖股缴税”，自然带来卖压和股价下跌。这个过程每年都会重复，也难怪9月总是往下走。

2025年的9月底情况更复杂。除了缴税外，还有债务上限的限制、财政部账户的重建、大量国债利息支付和新国债发行。根据巴克莱银行8月的数据，9月15日这天预计会有至少2000亿美元资金抽离市场，银行体系的准备金会迅速下降，美联储可能得出手用工具进行流动性投放，但即便如此，整个9月市场流动性紧张的状态难以缓解。

这样的资金流动和政策压力让9月成为美股最大风险月。不过，财政部的钱最终还会回到市场，因此从10月开始，股市表现通常又会回暖，12月更是常年涨势明显的月份。过去98年中，12月有70年是涨的，显然年底资金回流和年终效应的助力让市场起死回生。

说到底，9月的下跌和年终反弹其实是资金在周期性的流动，了解这一点，有助于投资者在价格压力前理性应对，而不是盲目恐慌。

目前市场虽然尚未大跌，但综合各种数据和趋势来看，未来一个月内美股面临较大压力，保持谨慎看待更为合理。

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